手機糖酒會,線上逛展選品
河北承德露露股份有限公司   招商熱線: 留言后可見   

河北承德露露股份有限公司

招商產品: 露露杏仁露  露露杏仁露植物蛋白飲料 

河北承德露露股份有限公司的前身是承德市罐頭食品廠,創立于1950年。1974年,時任我國農墾部部長的王震將軍視察承德市罐頭食品廠,對陪同的罐頭廠領導說,他曾在何香凝女士的家中喝過杏仁茶,濃郁的杏仁香味令他記憶深刻,罐頭廠......

在線留言

長城證券--承德露露:成本下降和費用控制提升盈利能力

發布者:小禹  瀏覽量:15944 發布時間:2015/12/7 14:27:14

【研究報告內容摘要】

投資建議

公司品牌優勢顯著,增長穩健。隨著經營機制逐步理順,營銷積極性得到提高。鄭州產能不斷釋放,公司銷量增速有望提升,而費用率有下降空間。預計2014-2016年EPS分別為0.99元、1.18元和1.35元,對應PE分別為22X、19X、16X。維持“推薦”評級。

投資要點

業績略超預期:公司2014年Q1實現營業收入12.86億,同比增長0.29%,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.39億,同比增長29.08%,EPS為0.6元。收入符合預期,而利潤增速略超預期。

收入增速低,在預期之內:由于1季度公司收入往往占全年40%以上,春節銷售時間長短對公司業績影響大。Q1收入增速較低的原因有:1)2013年和2012年春節錯位,2013年春節提前導致同比旺銷周期縮短;2)2013年1季度沖業績力度大以及2012年年底鄭州新廠投產,導致2014年增長基數較高。

毛利率提升較大主要受益于成本下降:2014年Q1公司實現毛利率45.1%,同比提升3.7pct。而從公司年度銷售數據來看,2011-2013年杏仁露出廠噸價并未提升(2元/罐),有未利用的提價潛力。2013年下半年計劃核桃露提價,但核桃露對公司利潤貢獻太小。2014年毛利率的提升主要還是受益于成本下降。從成本端來看,2011年Q4以來馬口鐵價格持續下降,2013年底同比下降10%以上,對公司毛利率貢獻為+3pct 左右;白砂糖價格自2011下半年開始下跌,2013年底同比降幅為15%左右,對公司毛利率貢獻在+1pct左右。1季度馬口鐵和白糖價格仍處于下降通道,預計低成本將使得公司全年將維持較高毛利率。

期間費用率同比明顯下降:2014年Q1公司銷售費用下降1.8pct至17.3%,管理費用率同比下降0.3pct至1.3%,財務費用穩定(為-0.1%)。一方面,鄭州產能投產,原來生產布局不合理的情況得到改善,配送系統的重新安排導致物流費率有所下降,另一方面2013Q1沖業績導致銷售費用高于正常水平。預計Q1之后費用率將恢復正常。

抓住商機 立刻聯系
馬上留言 共同發展
  溫馨提醒:本網站屬于信息交流平臺,倡導誠信合作、互惠共贏!為了保證您的利益,建議經銷商朋友與廠家合作前,認真考察該公司資質誠信及綜合實力,以免造成損失。
姓名: *
電話: *
公司名稱:
QQ:
微信: 同手機號
代理區域:
留言內容:
我是做商超的
我是做餐飲渠道的
我是專做鄉鎮配送的
請郵寄產品詳細資料和樣品
對產品感興趣,請聯系我,詳談
我是社區團購
  • 短信驗證碼:
提交我的留言
招商產品
行業動態

河北承德露露股份有限公司聯系方式

少妇无码av无码专区线_欧美日韩国产在线人成_国产 欧美 日韩 综合 精品_久久久久99狠狠综合久久